一度被譽為“戶外用品第一股”的探路者（300005.SZ），卻走到了可能即將被暫停上市的境地。不過。10月23日，探路者發布2019年三季報。數據顯示，公司2019年1-9月實現營業收入9.87億元，同比下降20.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9948.95萬元，同比增長293.22%；公司每股收益為0.11元。

　　此外，公司發布2019年全年業績預告，預計2019年全年(年初至下一報告期末)扭虧為盈,且累計歸屬于上市公司股東的凈利潤不低于1億元。

　　不過，深究探路者大幅增長的凈利潤組成結構，可發現出售房產在其盈利中的重要作用。對此，探路者也并不避諱，稱上半年公司處置了部分自有房產實現稅后凈收益3,625.26萬元，致使2019年前三季度非經常性損益較上年同期也有所增長。2019年前三季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤9948.95萬元，較上年同期增長293.22%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤3121.73萬元，較上年同期增長467.54%。

探路者賣房保利潤

　　10月23日晚間，探路者發布2019年三季報。數據顯示，公司2019年1-9月實現營業收入9.87億元，同比下降20.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9948.95萬元，同比增長293.22%；公司每股收益為0.11元。

　　對于收入減少，公司解釋稱主要是公司聚焦資源促進戶外用品主業的發展，主動優化及縮減利潤率較低的旅行服務業務，使得旅行服務收入大幅減少所致；具體到戶外用品主業來看，2019年前三季度公司戶外用品主業實現收入7.95億元，較去年同期增長11.11%。

　　同時，公司發布2019年全年業績預告，預計2019年全年(年初至下一報告期末)扭虧為盈,且累計歸屬于上市公司股東的凈利潤不低于1億元。

　　對于盈利，探路者解釋稱為，公司戶外用品主業產品競爭力持續提升，且預計本年度非經常性損益較上年同期也有所增長；此外，公司2018年虧損的主要原因是對前期未達預期的投資項目計提較大金額的商譽、投資和資產減值所致，而經2016-2018年連續三年的足額計提后，公司前期相關投資項目預計不會對2019年及后續年度當期損益產生重大影響。

　　此外，上半年公司處置了部分自有房產實現稅后凈收益3625.26萬元，致使2019年前三季度非經常性損益較上年同期也有所增長，同時非戶外主業的虧損情況也較上年同期有所減少，綜上因素使得2019年前三季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤9948.95萬元，較上年同期增長293.22%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤3121.73萬元，較上年同期增長467.54%。

　　2019年6月5日探路者曾發布公告稱，基于公司總部人員集中辦公的規劃及為有效盤活公司存量資產，獲得更多資金支持經營業務發展，公司擬出售位于北京市海淀區知春路6號錦秋國際大廈A座21層的自有房產。

　　公告顯示，探路者自2008年11月購置21層錦秋房產后一直用作辦公，該房產的賬面原值為3281.82萬元，截至2018年12月的賬面凈值為2532.14萬元。

　　而從此次售價來看，經約定最終上述房屋成交價格為人民幣7884.9525萬元，探路者獲益頗豐。

行走在退市邊緣

探路者股價一路探底

　　被譽為“戶外用品第一股”的探路者（300005.SZ），卻走到了可能即將被暫停上市的境地。此前，探路者多次發布公告稱，由于公司2017、2018年度連續兩年虧損，若2019年度繼續虧損，深交所可能暫停公司股票上市。而這樣的風險提示，在其2019年年報發布之前，需每五個交易日發布一次。

　　對于虧損的原因，探路者在上述公告中表示，是因為對前期未達預期的投資項目計提較大金額的商譽、投資和資產減值，不過公司前期相關投資項目在2019年及后續年度再進一步計提大額減值的空間和風險已非常小。

　　Wind數據顯示，自2009年上市后，探路者的營收一直保持兩位數的高速增長，2009年至2013年的凈利潤增長均值超過55%，一舉拿下國內戶外用品企業的頭把交椅。

　　但2015年成為轉折點，隨著公司進行多元化發展，涉足旅游服務和大體育，探路者的經營業績開始“變臉”。2015年第三季度，公司凈利潤首次出現下降。截至2018年末，探路者已連續14個季度凈利潤下滑。

　　為拓展旅游版圖，公司先后投資新加坡在線旅游平臺Asiatravel、中國老牌戶外活動網站“綠野”、極地旅行機構“極之美”、圖途、易游天下、行知探索等公司。但“大面積撒網”并未給上市公司帶來經營業績的好轉。數據顯示，2016年公司的旅行服務板塊業務凈利潤虧損3410萬元，體育板塊業務凈利潤虧損990萬元;2017年，公司的旅行服務板塊業務凈利潤虧損2758萬元。

　　與業績一脈相承的，是探路者在資本市場上的股價走勢。自2015年6月8日登頂44.39元（對應的前復權價為29.33元）后，探路者的股價就此走上下坡路，于2018年10月19日最低下探至2.93元歷史低點，與最高點時相比，股價不足一個零頭，市值縮水達90%。截至9月23日收盤，探路者漲0.01%，報3.88元，市值為34.6億元。

美女董事長四次登頂珠峰

薪酬激增350%惹爭議

　　5月24日，探路者官方微信發表文章《祝賀!探路者集團董事長兼總裁王靜成功登頂珠峰》。其中提到，探路者集團董事長兼總裁王靜于5月23日成功登頂珠峰，并于24日安全下撤至珠峰大本營，而這已經是她第四次攀登珠峰，文后留言紛紛表達祝賀。

　　不料，這篇貌似很正面的宣傳文章，卻引發了股民的集體“嘩變”。近年來，探路者因經營不善，已連續兩年業績虧損，股價也一路探底，令很多投資者非常不滿。

　　有投資者在股吧中直言：董事長能不能干點正事？還有小股東質疑：請問董事長領400多萬年薪的依據是什么？

　　公司業績不佳，但王靜作為公司董事長兼總裁，2018年的薪酬卻出現大幅攀升。年報數據顯示，公司2018年支付董監高薪酬為1369.18萬元，其中王靜薪酬為430.46萬元，2017年擔任公司董事時，王靜的年薪僅為95萬元。

　　“年薪”問題也引發了中小股東的質疑：“請問董事長領400多萬年薪的依據是什么？每年的責任目標是什么，績效考核如何操作？董事長登珠峰是否向公司請假，董事長400萬年薪有沒有相應的考勤等管理制度？”

　　公司在5月27日回復稱，王靜為公司董事長兼總裁，其年薪是根據經合法程序審議通過的《董事、監事津貼制度》和《高管人員年薪工資方案》確定及考核。（新京報記者 張澤炎）